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光大宏观点评3000亿美元征税清单调整:推迟了多少商品的征税?

2019-08-16

来源:金融界网站

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要点

2019年8月14日,USTR发布了第四批3000亿美元征税清单的调整,共分为三部分:因医疗、安全等原因排除了大约1%(以2018年美国从中国进口金额计算,下同)的商品;推迟了手机、笔记本电脑、游戏机、部分玩具、电脑显示器、部分衣服鞋帽等占比59%的商品的征税日期至12月15日;剩余40%的商品征税日期仍为9月1日。边际上推迟征收关税对销售利润率影响最大的行业是电子及通信设备制造业(0.98%)、文教体育用品制造业(0.92%)、家具制造业(0.25%)。

正文

2019年8月14日,USTR发布了第四批3000亿美元征税清单的调整,共分为三部分:因医疗、安全等原因排除了大约1%(以2018年美国从中国进口金额计算,下同)的商品;推迟了手机、笔记本电脑、游戏机、部分玩具、电脑显示器、部分衣服鞋帽等占比59%的商品的征税日期至12月15日;剩余40%的商品征税日期仍为9月1日。

排除了1%的商品,推迟了59%的商品。USTR共排除了价值14.5亿美元的商品,集中于鱼类(HS03)、车辆零部件(HS86)、无机化学品(HS28)等商品分类中(图1)。推迟征税的主要商品共计1583亿美元,占比59%,主要集中于电机、电气设备及其零件(HS85,625亿美元,占比74%)、机器、机械器具及其零件(HS84,425亿美元,占比74%)、玩具(HS95,219亿美元,占比82%)、鞋靴(HS64,67亿美元,占比48%)等商品分类中(图2)。

光大宏观 | 推迟了多少商品的征税?——3000亿美元征税清单调整点评

对于主要商品(美国从中国进口额在20亿美元以上)来说,推迟占比较少的有非针织或非钩编的服装及衣着附件(HS62,占比4%)、光学仪器及设备(HS90,占比4%)、针织或钩编的服装及衣着附件(HS61,占比13%)(图3)。

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边际上推迟征收关税对销售利润率影响[1]最大的行业是电子及通信设备制造业(0.98%)、文教体育用品制造业(0.92%)、家具制造业(0.25%)(图4)。

光大宏观 | 推迟了多少商品的征税?——3000亿美元征税清单调整点评

注释:

[1]关税对利润率的最大影响基于以下悲观假设:在不考虑汇率波动以及其他因素的前提下,美国加征的关税完全由中国企业所承担,即中国企业为保持美国售价和销量不变而自己完全承担关税,体现为企业利润下降。具体方法参见我们2018年9月18日发布的报告《哪些板块或被贸易摩擦“错杀”?——贸易摩擦系列报告之四》。

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